1、中国MLCC行业龙头企业全方位对比：风华高科VS三环集团

MLCC(Multi-layer Ceramic Capacitors)即多层陶瓷电容器，具有高频特性好、耐压范围、容量范围宽、工作温度范围宽、稳定型强、体积小、价格便宜等特点，广泛应用于移动电子、无线通信等领域。目前，中国MLCC行业龙头分别是风华高科(000636)、三环集团(300408)，2020年，风华高科(000636)、三环集团(300408)MLCC月产能分别达到185亿只、100亿只。

2、三环集团：MLCC业务的布局历程

三环集团成立于1970年，最初从事陶瓷基体及固定电阻器的制造和销售。2001年将业务拓展到MLCC领域，随着5G建设热潮与国产化替代的驱动，公司加码MLCC赛道，投资MLCC建设项目扩大产品产能，满足市场需求。

3、三环集团：MLCC业务布局及运营现状分析

1)三环集团-MLCC业务布局现状：5大系列

根据企业官网信息显示，2021年，三环集团主要产品共分为5大系列，分别为常规产品、中高压产品、节能灯专用MLCC、高强度MLCC、柔性电极MLCC等系列，且每个系列由多个子产品组成。

2)三环集团-MLCC制造工艺：持续创新研发

三环集团自从2001年开展MLCC业务以来，在技术上持续进行研发创新。目前已经在介质材料配方、导电浆料、产品设计、工艺装置及设备技术等方面积累了较为丰富的经验。

3)三环集团-MLCC产能：持续扩张

近年来，公司持续扩充MLCC产能，根据不完全统计，2020年公司MLCC产能达到100亿只/月。

4、三环集团-MLCC业务经营业绩：公司MLCC产品营收与毛利率有所增长

从MLCC业务的经营情况来看，2018-2020年，三环集团的MLCC业务收入和毛利率先降后升。这主要是由于2019年国际贸易摩擦的不确定性及行业需求有所放缓，叠加下游厂商去库存的影响，公司相关产品销售额有所下滑。2020年受益于5G技术加速普及与国产替代进程不断深化，叠加汽车电子化、智能制造产业不断扩大的影响，消费电子需求带动被动元器件景气度上升，公司MLCC产品营收与毛利率有所增长。

5、三环集团：MLCC业务发展规划

度受益于5G技术加速普及与国产替代进程不断深化，叠加汽车电子化、智能制造产业不断扩大的影响，MLCC市场供不应求。2020年10月份公司募集18.74亿元用于“5G通信用高品质多层片式陶瓷电容器扩产技术改造项目”的投资建设，项目达产后将新增MLCC产能200亿只/月;2021年8月公司拟投资建设“高容量系列多层片式陶瓷电容器扩产项目”，项目达产后将新增MLCC产能250亿只/月。