目前中国轨道交通建设进入全面发展时期，2016年我国城市轨道投资完成达3,847 亿元，在建线路总长达 5,636.5 公里。2016年，全国三十城市建成轨道交通线路133条，运营线路4153公里，新增18条，运营线路535公里。

2012 - 2016 年城市轨道交通营业里程(公里)

数据来源：公开资料整理

2016年全年完成投资3847亿元，同比增长4.45%，其中武汉、上海、成都、广州全年轨道交通建设投资均超200亿，占全国当年投资额的三分之一左右。

2017年城轨投资将在7000亿体量， 预判接下来几年投资规模将超过铁路系统投资规模，二三线城市的城市轨道交通建设将加速推进，在资金约束下，除地铁以外的新制式城轨将大力推进。

2018年对铁路来说，迎来2016-2017年期间低谷后回暖时期。“十三五”期间铁路投资在3.5万亿-4万亿之间，预计每年投资将维持在8000亿体量的高位，未来铁路投资内部结构中设备类投资额度将上升，2018年通车里程与开工里程仍将维持高位，乐观估计“十三五”期间通车里程同比增长150%。

投资策略上，在城市轨道交通建设领域，关注全国性的龙头与地方性城轨标。

投资机会：

一是铁路后市场最具弹性，铁路装备维护市场和高耗材市场值得关注，建议关注积极布局后市场的企业;

二是关注标动核心零部件供应商，具备高技术壁垒的行业细分龙头;

三是城轨投资节奏和规模将超预期，“条块状”市场格局下关注轨交建设积极的城市和区域相关标的。

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